《装备制造业调整和振兴规划》（2009）指出△●●▽◆…：提高国产装备质量水平★●•，扩大国内市场■○，巩固出口产品竞争优势☆•▽=，稳定出口市场▼…-•▷■。鼓励企业加大技术改造力度☆=•■▲，加快装备更新★▲，调整产品结构▪◁，推动企业技术进步-▪。

　　为了进一步提高公司产品技术创新水平▪▼★▷☆，优化产品性能=■•▲、丰富功能配置★-…●，满足市场要求和客户个性化需要▼☆，保持公司技术领先的市场地位◇●▼=□■，公司持续加大研发投入☆◆▪，并重点开展了带切线搅拌系统的湿法混合制粒机◁-▷▽◆▷、机械式料斗提升加料机□▲▽▽=▼、双腔式智能清洗机及检测系统等10个项目的研发•-◇。

　　另外◇=•▽，公司十余年来沉淀并传承了独特的专有技术和经验★□△○▲，及时响应并深度挖掘客户需求▷▽☆=○，并主动提供工艺和流程优化建议▷◇。

　　本次股权激励涉及公司CFO•▷◆☆、副总经理●△■☆▼、董秘及其他核心技术人员☆=，激对象共95 名○◁。计划拟授予限制性股票数量275★-☆•○….55 万股-=▼，约占公司总股本的2★-■…△.12%▲◆，其中首次授予215■■.55 万股■▽■-◆-，预留60 万股•▼□☆▷，首次授予的限制性股票授予价格为每股17-●=•.35 元◇▪□…●。本次激励整体解锁期按照2◆☆▽•:3▲☆•△○:3…★-☆:2 分四年期解锁…■••★=。从解锁条件来看○△▷▲▼，业绩考核指标以2015 年为基数◁■☆●，16-19 年对应增速不低于15%•△△•☆◁、20%■□-◇…、30%△●、40%▲••◆。（2016年前三季度净利润同比增长12△◇•●.38%••□…，尚不及15%）

　　另外■◇★☆▪，公司加强与同济大学☆★◆=、温州大学等合作研发-○•☆，并与同济大学中德工程学院于2015年7月签订了《制造装备工业4▪☆◆●◁.0战略合作协议》▽▷◆■-。根据本协议●▲△▲▼○，公司与同济大学中德工程学院将基于德国工业4△▷=….0以及◁◁●▷“中国制造2025○-■”□…▽，依托国内首家△◁“工业4★●.0—智能工厂实验室▽▪▷△”★□★◇，积极开发具备中国特色的制药装备智能制造以及智能化制药装备…▪■▼，推进学研产相结合●◁◇▪▽=，初步构建一批在制药装备工程与工艺领域的科技开发与成果转化平台☆◁★=▷=，以打造◇◁…▽“工业4=▽•◆.0—智能制造工厂◆•▲□”样板工程-◁☆△▲…。

　　公司将加强内部管理●○，提升管理水平★•○◆△•，并积极关注国家产业政策●◁●，尽全力实施募投项目●▲◇◁☆☆。

　　随着公司经营规模的扩大和公司上市▪=，对公司资本运作-☆、市场开拓☆…=■▽、技术研发•□、生产管理等提出了更多□▼…☆、更高的要求☆▷•▲••，公司的运营也离不开专业管理人才☆◇、技术人才▪••、熟练的操作工△…=△•▪。如果公司不能优化公司管理运营体系▲◁…●-★，提升管理水平▼=•，并建立科学的薪酬激励体系•◁◇，营造良好的企业文化■■▼▽，公司将面临管理不畅★…▼、人才不足的风险◆•■▪-▽。

　　公司在国内固体制剂制粒设备制造领域处于优势地位▪●▼▲-。制粒环节是固体制剂生产的核心环节-▪◁•●★。公司可向制药企业提供固体制剂制粒整线设备•◇▪，是目前国内少数几家可提供三种制粒工艺（湿法◇○-▽☆-、沸腾☆▼●■、干法）整线设备的供应商之一•○☆▷•▼，产品涉及提取=•、制粒▲■▼▪=◁、混合•-▷=□、提升●▷•、包衣★•…、清洗□…•☆▽、容器等主要生产单元□◇◆◆，且公司2015年底通过收购北京莱米特△□■□，新增加了前处理（投料◁■、粉碎…▼●△、配料等）单元设备的供应能力◆★★。公司的设备和工艺也适用于保健品◇◇▷◆、食品等行业用户…◇•■□。截至目前□●=▽△，公司产品和服务已覆盖30多个国家和地区的国际和国内知名制药企业▽=、知名保健品和食品企业-▪◇▽★。

　　4▪★=○. 公司目前总市值44亿•◆◆，流通市值13亿▼-□-□，同时近期发布公告宣称近一年增持不超过300万股☆○△●，随着部分股东2017年底解禁期的到来□●，不排除公司会有通过高送转等方式做高市值的举动★…▽；

　　制药行业是目前公司产品的主要目标市场●…-★◇。制药行业作为关系国计民生…□▲、人民健康的重要国民经济行业◇▲●，受到国家严格监管▲▪△◆，国家相关政策制定及调整对制药行业影响较大☆▷•●□。新版GMP要求现有药品生产企业非无菌药品的生产均应在2015年12月31日前达标▽■，现已到达最后验收期限…•。不排除本轮GMP认证完成之后★-，固体制剂制药企业更新换代设备需求增速下降☆▪▽，对公司业绩增长产生不利影响•---。

　　公司采取由售前工程师参与的专家式销售策略○◆•▲，根据制药企业对厂房=…•△◆▷、工艺●□•◆▷、产能等的不同要求□-，向客户提供技术咨询△▼▲•、工艺实验•▼□、方案设计等服务•▲▼▽•▷。

　　温丐马先生…•▽◆-▪，1956年出生▲▼••○○，大专学历□☆▼●，会计专业□▼△◁，中国国籍☆▲▽-，无境外永久居留权…○☆△○◇。历任浙江电站阀门厂财务科长☆◆-△△、永嘉县电站电动阀门厂财务科长•▪▼•□▽、迦南集团财务科长=●•▲、营销副总■○○▪。2009年5月至今-▪◇◁，任职于迦南科技◇-。2010年9月至今•…●=◆，任公司监事=☆。

　　1▼▲▼★●、投资活动产生的现金流量净额较去年减少803•-….83%□=◆■▲，主要系本期收购北京莱米特科技有限公司◁■□△、购买理财产品及投资德铠基南京制药机械有限公司所致▲•▼。

　　陈修先生•-■▽：1972年出生-▽□…●=，本科学历•◇，会计师九游会j9▲▲◁，中国国籍▷…◇△…，无境外永久居留权△•…▷●•。历任浙江省经济建设投资公司资产运营部经理◁▷▷…、浙江发展化工科技有限公司副总经理◁•□■▼-、浙江省创业投资有限公司高级投资顾问☆…-、杭州诚和创业投资有限公司董事长★•。2008年12月至今任杭州联创投资管理有限公司董事总经理▪…☆。2011年4月至今☆○◁▲，任公司董事▷▪▽▷…。

　　2△▽•. 2015年占公司营业收入或营业利润10%以上的行业◇●、产品或地区情况

　　公司将根据市场形势变化★◆，利用自身优势丰富产品系列◆◆◁▼-●，增加产品种类◇★•，延伸产业链▲◆，进一步拓展大健康产业◇▲▷▽。

　　公司专注于固体制剂设备业务▲=，该领域是制药装备行业中重要的细分行业◇◆…◇◁。制药行业是目前公司产品的主要目标市场▪…，全球医药行业发展趋势对公司主营业务的开展和规划具有深远影响□◆■▪●☆，也是公司战略布局得以顺利实施的基石☆○-□▷▪。医药消费市场的持续发展将直接带动客户产品的需求量◁▷◆=◆，从而给制药装备生产企业带来更多的业务机会▼★。

　　公司的订单产品完工后的发货及安装调试受到客户的工程建设进度影响◁☆▲，如果客户工程建设进度较慢或者建设计划变更都可能导致客户要求公司延迟发货◁★◁▽，最终影响公司销售收入的确认■△▷●◁☆。

　　迦南科技是目前国内少数几家可提供三种制粒工艺（湿法制粒▽=■○★○)研究报告——高防御性的小盘医药、沸腾制粒=•◆•◇▲、干法制粒）整线装备及解决方案的供应商△□▽▪，迦南技术力量雄厚☆☆▷，先后承担国家创新基金项目◁☆=▽、国家重点新产品项目…◇■●▼、国家火炬计划项目及省科技项目等国家▽▷▷、省部级多个项目△☆▪-■▲。公司累计获得国

　　任慈溪弘正会计师事务所有限责任公司主任会计师△=●、董事长▼●-。2013年3月至今…■☆△□，注册税务师•◇…☆◁，无境外永久居留权-◁●▪○…。

　　据IMS Health预测△▽◁☆，第一…☆▷…、全球医药市场未来5年将维持稳步的增长速度▼☆=，预计到2020年将达到约1••△.4万亿美元的总体消费规模■△◁★，相较于2015年增长约29%至32%□…▼，比再早前的5年增长约35%★■▼；第二○◆•◇▽、未来5年美国仍将保持其全球最大的市场地位☆■•▲-□，但中国▽○■□、巴西…★◆--□、俄罗斯及印度等新兴国家市场对全球医药市场增长的贡献将接近50%◇★▪○；第三▪△••▪…、未来5年•▷◇，新兴国家市场依旧是全球医药行业增长的关键驱动力■△★。目前…=•，我国已成为仅次于美国的全球第二大医药市场★▷▪，是全球药品消费增速最快的地区之一◁☆●★。

　　6△▪=. 迦南科技近几年的业绩应该会比较稳定▼□■◆◆，难有高增长▲=，但是应该会有很多收购兼并的举动◆-☆■▽=，因此是防守型较好的股票••◁。

　　徐海智先生△◆☆=▪，1975年出生△□•…▽○，大专学历-▽•▼▪，会计专业▷•▼▲★=，中国国籍=●，无境外永久居留权□=▷□•。历任国营永嘉县化工厂主办会计•▪★、浙江方正阀门制造有限公司财务经理…•☆◇★☆、科福龙阀门集团有限公司财务总监●◁★○。2011年8月起在公司工作●▽■△，2011年10月至今任公司财务总监…◁-。

　　公司产品主要销往国内◁☆□…，且在国内市场的销售额比较稳定▷■▲=，主要集中在拥有全国较多制药企业的华东▽★◁-、华北●-☆▪☆◁、华中和华南

　　除迦南科技外=★▽▪○，制药装备领域还有三家上市公司▽◁，楚天科技（300358▪-○●••.SZ）□○■-◆◇、东富龙（300171▪▼•▽•.SZ）和千山药机（300171▷▲▼.SZ）★▪•，分别定位于水针剂制药装备☆▪▷-▼-、冻干机和注射剂生产设备■■-。

　　2016年9月30日=•，公司公告了股权激励的草案★▼☆▪；11 月26 日□▽○=●▼，对方案进行了调整☆-；12 月2 日=…，公司公告股权激励首次授予完成★★◆○▷。

　　家授权专利104 项◁◇…-▪=，其中发明专利15 项-○。同时公司于2015 年9 月获批建立国家级博士后科研工作站◇=◁，公司开发的◁-☆•▲-“带切线搅拌桨的湿法混合制粒机-★□▷”项目于2015 年12 月荣获第十七届中国专利优秀奖◆□▽。迦南是中国制药装备行业协会首批AAA 级信用单位☆□●、浙江省专利示范企业▽•▪、浙江省标准创新型企业□▲•▼、浙江省绿色企业◆□◆◇□★，建有省级企业研究院和国家级博士后科研工作站▪-◁，并与同济大学▷…▼△、温州大学等合作研发◁▲▪◇☆•。公司每年近5%营业收入都用于研发★★◁■▼•，处于行业领先地位▼☆△。

　　王虎根先生-☆◇：1950年出生◇▪•▪▽◁，本科学历▽▪，研究员◁◁○◁□，研究生导师◇▪▲▼，中国国籍•○，无境外永久居留权●◇。历任浙江省药政管理局常务副局长◇○★▷、浙江省药品GMP认证办公室主任▷•□◁…、浙江省医学科学院副院长-▲、浙江亚太药业股份有限公司独立董事▲■…。2010年5月至今任浙江华海药业股份有限公司监事会主席▪◇▽□。2010年10月至今任浙江莎普爱思药业股份有限公司独立董事•★…。2010年11月至今任万邦德制药集团股份有限公司监事会主席•□。2011年4月至今□•▷▪，任公司独立董事●-▪△○…。2014年12月24日至今任华北制药股份有限公司独立董事■▷。

　　孙国龙先生★…□△：1971年出生▲◇●○，本科学历▼-▽…◆■，会计师•…△，中国国籍■■•，无境外永久居留权△▷-。历任迦南集团财务经理•-●☆、迦南有限财务总监…●、公司财务总监◁◆▼○。2009年5月至今▲…•，任公司董事○◇。（孙国龙先生近期已辞职-▽★◇•△，原因不明）

　　方正先生▪▷：方亨志之子■◇•▼=，1982年出生○◆★•★，本科学历•…，企业管理专业□△▲•▽▲，高级经营师▪◇=◁，中国国籍△◇，无境外永久居留权-▽▷◆•…。历任迦南集团销售区域经理◁△=○◇-、迦南有限主管销售的副总经理☆=□▽◁●。2009年5月至今○=◁▷▷，任公司董事★▪-◆…◁、总经理□▲=◆▲◁，兼任南京迦南与北京莱米特执行董事▼★☆▲。

　　杨道晓先生△☆▷…，1968年出生•○★●，中国国籍●●，无境外永久居留权=▷▽-•。2009年5月至今=★☆★，任职于迦南科技•=☆▲△△。2010年9月至今•★，任公司监事▽■。

　　目前◇★■，以德国GLATT□▼•、德国GEA…★、意大利IMA等公司为代表的国外知名固体制剂设备制造企业在国内固体制剂设备高端市场仍占据明显优势◁▽▪◁，国内大型制药企业多数采用国外厂商的设备••■▼▪●。大多数国内制药装备企业仍以生产少数单体设备为主▼-◆=◆，拥有整线设备提供能力的企业仍较少☆•□▼★□。公司在国内固体制剂制粒设备制造领域处于优势地位★◇□。制粒环节是固体制剂生产的核心环节□…●。公司可向制药企业提供固体制剂制粒整线设备▼★…◇□，是目前国内少数几家可提供三种制粒工艺（湿法★△▷•、沸腾▽■、干法）整线设备的供应商之一◁=，产品涉及提取■●-、制粒☆☆△□■、混合●◇■☆、提升▷△★•、包衣▽…◆-、清洗-●…○、容器等主要生产单元…•=▷，且公司2015年底通过收购北京莱米特◁▲•，新增加了前处理（投料★•、粉碎▽▼★○-、配料等）单元设备的供应能力•▽☆□☆=。

　　2015 年12 月9 日▼▲，公司公告了非公开发行预案◇•，2016 年7 月20 日△▼▲-▽◇，获得证监会批文△▼▪；2016 年9 月14 日▼▽，定增发行完成★▷。本次定增募集的资金总额为3▽▼▷◁★=.45亿◆□▼●=•，发行数量为1000万股…-▪◆▷•，约占公司当前总股本的7●▪■▼.7%▲▪●，发行价格为34▼□-△●.47元/股■◇◆，发行对象为中融基金○•◆、北信瑞丰基金等四位机构投资者▽▪•，锁定期期为一年■○◁。本次非公募集资金主要用于智能化中药提取生产线 实验中心项目和补充营运资金共三个项目◁△▽□。

　　方亨志先生○▽■□：1959年出生◆△□，高级经营师▽•▪★、工程师•▲◆▼，中国国籍▽△▷□•◁，无境外永久居留权▲◇▽☆□。1988年5月创立永嘉县电站电动阀门厂开始从事阀门生产制造○△▪▼；2000年1月又创建迦南集团涉足制药设备领域-▪▽▼●，以生产提升机○…=▷◁、制药容器起步☆▼•▪▼，逐步增加至目前的产品类型○▪。1979年8月至1988年4月系永嘉县江北阀门厂技术员◁▼；1988年5月至1999年12月任永嘉县电站电动阀门厂厂长●△▼-；2000年1月至今任迦南集团执行董事▼○○-▲▼；2008年12月至2009年5月任迦南有限执行董事-•▪--；2009年5月至今▷=，任公司董事长◁=；2004年至今任永嘉企业联合会☆▽•●◁▷、永嘉企业家协会常务理事▲•▷▽○；2008年至今任永嘉县政协委员-•■。

　　的研发▪▼、生成■▷▷□◇◇、销售和技术服务★▼=…▪，产品包括湿法制粒系列★=、沸腾干燥/制粒系列◁▽☆△▼•、干法制粒系列•…•…、提升系列●○、混合系列■▲••、包衣系列◇■、清洗系列•■○、制药容器▽▪★●、中药提取等9大系列□•○★◆；另外★☆▼▽，2015年12月通过收购北京莱米特又新增了投料系列▷-▪◆……、粉碎系列和配料系列□▲□•，以上产品主要应用于制药行业△▲▪•★□，还可应用于保健品▪○△■▼、食品等健康产业相关领域★▽=○。目前公司可以为制药企业提供专业化◆☆--◇▼、定制化=▽、集成化的固体制剂制粒环节整线设备及配套工艺设计方案◆•，具备工艺设计能力及核心设备的研发▽▪■■○★、制造能力=-△=○•。

　　2016年12月12日…▲▽☆•，公司公告▲…-▼，董事▲▲、总经理方正（实际控制人兼董事长方亨志先生之子）和方策（副董事长方志义之子）计划在未来12个月内增持公司股份●○◁★▲…，计划增持的数量为不超过300 万股(占公司总股本的2◆○.31%)▲□■•▪△。本次增持计划是在公司股价出现较大幅度调整之后公告的■•△□▽，除了稳定股价★•=☆◁，维护中小股东的利益外□□，同时也体现了对公司发展的信心★○。

　　因此◁…▲◇•，从公司行业整体发展环境来看◁☆◁◁…-，公司所处的大行业以及公司目前和未来的主要市场▪●▪…□、产品布局和研发领域符合全球医药总体行业发展趋势◁○。

　　除新版GMP等行业政策和产业政策外▪•■▷▽，预计药品集中招标采购政策△•▪、基本药物制度◁▪◆▼▲、医疗保险制度等政策的实施或调整▷◇☆●，也会给制药行业带来较大影响▽•★▲■▷，从而影响其对制药设备的需求○☆◆●，进而影响到对公司产品的需求□▼●••○。

　　我国制药装备行业起步较晚●☆▼◁，至上世纪90年代中期★▽☆▷◇…，全国范围内仅有400多家企业◁▪△▼，生产产品种类达到1△…■▷,100多种◆•…，但企业规模相对较小•=-，生产产品的质量◆▼★、技术相比国外领先企业差距较大▷▼▪，我国高端制药设备市场长期被国际知名企业所垄断-□■。1999年☆▪◁○▲…，我国开始对药品生产企业强制实施GMP认证△○○◁▷，该举措拉开了我国制药装备行业长达十几年高速发展的序幕□••★▪▪，行业在技术水平=★、产品质量△△☆▼◇、产品品种规格等各个方面得到显著提高和发展==▲•。

　　4▷▽◇○、继续强化以客户需求为导向的持续研发能力★▽◇◁▽◆，积极开展顺应市场趋势的高端产品研发▽▷◁-○◁，如层间下料系统▽▪=▼■、密闭转移及分装系统…▷、自动配料系统等▼▷，以符合甚至高于新版GMP●▷◇、cGMP的要求▽◆■◆。同时以▲…△◁-▽“工业4★◁.0☆…△▲”为契机•■○•=◆，以▼•◇□“产…△★◆、学▼•、研▽◁◁■☆”相结合的方式进一步提升公司产品智能化程度◆-◁●★◁，满足客户对制药生产线的信息化◆▽、自动化▼☆●◇▪●、质量控制▼◆◆、物流追溯■•……○▷、远程监控-◇□、节能减排等多层次复杂需求▽▪▲△。

　　廖权辉先生◇▷■，1979年出生……•，大专学历◁…◁★●，企业管理专业▼★▷△，中国国籍●=，无境外永久居留权△=。历任深圳英兰有限公司生产主任◁○、任斯比泰深圳有限公司项目经理★▽=△◇▷、深圳零隙企业管理顾问有限公司项目经理●◁◁••。2011年3月起在迦南科技工作…★△询发布：2023年中，2011年10月至今任公司副总经理=□○。

　　公司在综合考虑当前国内政策环境■•◇=-、市场需求▪=■-、行业趋势…◇•■▼▪、技术发展方向●◇◆●、产品价格以及原材料供应等诸多相关因素•◇▪☆◆，并结合公司自身发展需求及所处行业特有经营模式的情况下◁□★■◆◆，制定了募集资金使用计划○◁☆▽。由于公司募集资金建设项目的建设周期与团队建设●■、磨合时间较长○●☆…▼，若在项目实施过程中受到不可预见因素的影响○◇▪▼■，如国家产业政策-=▼★◆、市场需求发生不可预见的重大变化等▲☆-，则可能会对上述项目的顺利实施产生一定影响■▽◁，进而限制公司产能及业务规模的扩张•○=◇，以及或对项目实施后的预期收益的实现产生一定影响◇▷•□△◁。

　　《中国制造2025》（2015）指出▲□▷：通过政府引导★……◁-、整合资源☆■=●☆，实施国家制造业创新中心建设▪▷☆●△、智能制造▷…、工业强基◁▪▲、绿色制造▲▲○▼-、高端装备创新等五项重大工程■☆…○▪▼，实现长期制约制造业发展的关键共性技术突破…▷…=•△，提升我国制造业的整体竞争力▷▪。

　　2▼◁●•○、筹资活动产生的现金流量净额较去年减少97▼…◆.28%-=-，主要系上年公司募集资金流入所致•●•■■。

　　公司主要从事固体制剂设备制造业务▼▲▪▷☆，该领域是制药装备行业中重要的细分行业○▷…▲。按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）-◆★，公司属于制造业分类中的-▼“C35 专用设备制造业-■▪□□”◇▼。按照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2011）□▲▲，公司业务所属行业为•△○“C3544制药专用设备制造□●”○•◆…•。

　　上述情况表明公司在自主技术创新…▷★=▲◁、公司产品核心竞争力方面达到了较高水平=◆…▲■■。同时◇●▲◆•△，公司在聚集人才和项目●◆★△◇▷，提高科研水平和质量●▲★☆■，服务药企改革目标和低碳环保建设等方面发挥了积极的作用□▪=○◆。

　　5-…□□-、增强制药工程设计能力▷•◁○•▷，在目前自动清洗系统工程设计的基础上★=▷□◇，积极向固体制剂生产制造其他模块延伸和拓展…▲□▽☆=，逐步形成整线工程设计能力△■，提供更多高附加值服务▽△▼○。

　　另外★◆◇•◆，公司还借鉴创新药和医疗器械的推广模式☆▷，通过参加学术研讨会●■•，推广干法制粒机☆•=、自动密闭输送系统•◆■□◇□、层间下料系统等极具市场潜力的创新产品及工艺技术◆=★…。

　　3•◇•◇、加强集产品研发和制药流程服务于一体的实验中心建设◆▷○，通过●▼★=●○“工业4▽◆•▽.0●▪”改造公司生产流程及提升产品品质•●○•★-，一方面为产品研发提供实验平台和数据支持•▲▼★-=，并建立产品数据库○=●；另一方面为制药企业提供制药工艺实验及制造设备选型实验等生产投入前的实验服务…□△△，形成产品与服务交互支撑的持续竞争优势☆●□★。

　　2▷◆☆▽■、以现有产品线为依托▼◆，以行业整合趋势为契机□▲--△◁，通过加大新产品研发投入◁□-●、已有产品产能扩张●▲▽△、并购重组等方式•■▪，积极向固体制剂制造相关环节延伸☆==□，尤其是中药提取及固体制剂成型○■△•▽■、包装等关键环节△◇。

　　公司生产采用订单拉动式生产模式◁●△□。在与客户签订订单后★◇△▪，经过技术评审●••☆、合同评审阶段★▽▲•○■，计划物控部排定项目（一级）计划一览表（一级计划包含技术设计进度◁•△●★•、工艺确认进度▪☆、外协与自制进度）★▲，生产部依据计划物控部的项目计划及基于项目计划而制定的二级（总装）计划和三级（组件）计划◆○▲◇▷、技术部输出的设计图纸和工程部输出的工艺标准等组织生产▽★▷▷◁•，完工后经过品质部门的FQC和FAT小组的IFAT检验合格后交付客户进行FAT•▽▼，通过后包装入库•○▼。公司主要零部件采用自制△▲▪▷▪，少量非标准零部件加工工序采用外协加工○◇，主要包括立柱◁…■=、管件的喷塑■○▷○，轴承的线切割▽●◇■、热处理☆▼=▽▼▪，法兰•◁=•◆•、风管★-、蝶阀等零部件的金加工等工艺简单但对厂地面积要求较大★◆，或者需大量耗费人力物力但技术含量不高的基础工序○▪▲■□。

　　公司将与中介机构加强与中国证监会•▲=、深交所沟通★★-◆■…，积极组织公司资源努力完成本次非公开发行股票事项■◇△•。

　　陈永兴先生▪◇▲▼▽，1975年出生▪▪★，本科学历○□▼□△▲，化学工程专业=○●，高级工程师=◇◆，中国国籍☆•◁，无境外永久居留权•■。历任浙江东方学院团委书记◁■•、伯特利阀门集团有限公司副总经理◁▪□○◇■、迦南集团总裁助理○=▷▪=、迦南有限总经理助理☆▽•、公司董事长助理▪☆★。2010年10月至今◇★，任公司副总经理■△、董事会秘书▼◆。

　　另外▷☆●•□，近年来随着公司在国际市场的投入增多▲◇◆△…•，产品在国际市场上的认可度逐渐提高▽●■-，海外收入也逐年增加••◇▲，未来公司将逐步形成国内★••▪▷▼、国际两大市场同步增长的良好局面▷▲▪。

　　主要产品大部分都有有稳定增长☆□◁-；主要产品中的提升系列出现下滑•★；占比较小的干法制粒系列出现比较大的下滑•…☆▼，但是影响不大•●▽•◆■；新增了中药提取系列-◇△▽◁★；

　　除常规的展会营销外☆△○◆★，公司还与部分知名制药企业建立深度合作•▪△▼○，以其为基点向潜在客户实景展示▪▼-、推广公司的制粒工艺及设备◇☆★□-，呈现公司可为客户构建洁净◇▪、高效▼■△●▽、经济的制造流程的实力◁-。

　　随着下游制药企业实力的不断提升◆■●，其对药品工艺标准的要求不断提高★▷●▽，对制药设备的技术标准的要求也将相应提高▲=▪▼=-，综合性需求也越来越多▽★；同时随着国外知名制药设备厂商在国内纷纷建立合资企业•★▷◁，公司直接面对国外先进设备厂商的竞争▼△•▼▽。如果公司不能加快研发投入▪-☆，提高技术水平△-▷■，保持技术●◇、生产水平的先进性□•○=-，不能增加销售与服务网络的广度和深度▽-◁▽-，确保第一时间获取市场信息☆•▷，提升目标客户对公司产品的关注度☆△……◆□、信赖度=▲▽、满意度◇…=◁▼•，或者公司在发展战略及竞争策略方面出现失误=▽，公司将会面临不利的市场竞争局面和较大的竞争压力★■•。

　　3□•▷◆-•、现金及现金等价物净增加额较去年减少117▲•.38%…▽△■●，主要系本期收购北京莱米特科技有限公司▲--▲、购买理财产品及投资德铠基南京制药机械有限公司所致…▼•▽▪☆。

　　公司通过收购北京莱米特科技有限公司55%的股权□■▪，新增加了公司在制药设备的前处理（投料■■◇、粉碎▷◆●▲○▼、配料等）单元设备的供应能力▼-■◇▪。本次收购有利于巩固公司在固体制剂制药设备领域的市场领先地位▪☆▼◇，丰富产品组合▼●、优化客户结构★…▪、延伸公司产品线■▲、提升公司对客户固体制剂整线方案解决能力和服务能力◇◆◁=；从长远看有助于提高公司在固体制剂制药设备领域的综合竞争力和持续盈利能力△▷▽…=★，进一步增强公司产品在药机市场的品牌影响力和扩大公司产品在食品•▼○、保健品等大健康相关领域的品牌辐射力•○▼○•-。

　　另外公司在食品保健品生产设备领域也积累了一定的客户资源优势…▽，汤臣倍健△■□▲★、香飘飘▲▲•=▪、安利◆○●••、完美•■=○、合生元★■△、箭牌等知名保健品■○•○☆◁、食品企业已成为公司客户◇□◇。

　　刘东升先生◁☆▽-：1966年出生◁•▷•○，研究生学历…□，中国国籍▲□△，无境外永久居留权▽◆▪。历任北京市综合投资公司副经理……▲•△、北京能源投资公司副总经理◁★、第一创业证券有限公司董事总经理○●▷=■； 2014年8月至今▷△■，任公司独立董事□☆•。2015年12月至今任招商证券（香港）有限公司董事总经理◁-○。

　　郑高福先生▽▼▽，1951年出生•□★□★○，大专学历●▲•，工民建专业◇▼◇-□，中国国籍◆●☆•-，无境外永久居留权●…=◁。历任瓯海建筑工程公司第一工程处质监员▽△、安全员…•▽☆◆◁平板显示 武汉京东方（TFT-LCD）生产线项目 建筑面积：129万平方米，、主任◆▽。2010年9月至今••▼●，任公司监事会主席=▷▪。

　　1996年1月至今•☆☆，胡柏升先生○☆：1967年出生●•，历任慈溪市第二塑料厂○•☆◁•=、慈溪市毛绒玩具厂财务主管◁■◇○•◆；宁波市注册会计师行业协会理事▼▼…，中国国籍○◆▪☆▪▼？

　　方志义先生△△■•★：1964年出生▷◁◇，大专学历…▲△●•◇，工程师□▲•★☆，中国国籍○◁★◁•，无境外永久居留权◇★。曾参与共同创立永嘉县电站电动阀门厂◇◆▷、迦南集团▪★。1982年8月至1988年4月系永嘉县锻压机械厂车工◆○◇■◇；1988年5月至1999年12月任永嘉县电站电动阀门厂副厂长★▼=●▷•，主管销售…☆□=；2000年1月至今任迦南集团总经理•◁●■★；2008年12月至2009年5月任迦南有限监事●▲。2009年5月至今-•…▷-，任公司副董事长▪◇。

　　1◁▪、依靠公司较强的自主创新能力和研发应用能力△…▲□◇▪，保持并继续提升公司在固体制剂制粒设备领域的优势◇▪☆-□▪，提高干法系列▲○▪□▲、中药提取系列等新产品的市场影响力●◆▷●▽☆。

　　2006年■○，公司的前身迦南集团携设备参加德国阿赫玛展（全称-•■“德国国际化学工程▽○◆▪▷◆、环境保护和生物技术展览暨会议•△▲◇▼”★○…☆，英文简称=•◁••“ACHEMA◇▪▷◇■…”•▷△=，全球最具规模和影响力的流程工业大展）◇▼◇…，是国内第一家参加国际高端展会的国内固体制剂设备生产商◁•■=，树立了固体制剂设备领域◆●“中国制造◆○”的形象△★□。

　　2016年◇○◇••，公司将继续围绕董事会制定的-□□“单机设备——整线设备——大健康产业•☆▷▼◁”发展路径的★▷-★“三步走▷●△……” 的总体战略和未来三年定位于◆▪▪△-“固体制剂整体解决方案供应商☆▷”的战略目标◁-，继续深耕国内制药设备市场▲▽，积极拓展海外市场★▼○，力争成为国际主流的固体制剂设备供应商○◇，并继续推进大健康产业的战略布局▪○。

　　6△▽、进一步加大在保健品▽★□★☆△、食品等大健康产业相关领域的投入△○○☆▼，加快相关产品的市场投放●▲=□◇▽，加强公司与相关行业龙头企业之间的紧密合作关系○◆▪▪◆□，加大市场开发力度□■•▼-○，并以现有优质客户为基础逐步向大健康产业市场辐射•□…。

　　公司树立了全链条深度服务理念◆□◇▪▲◇，建立了较为完整的销售服务体系▪■，摆脱了传统的制造企业重生产轻服务■▼、以订单为中心的经营模式■▪-▼★，而是将服务贯穿于客户开发☆☆、初期技术咨询○▽■、订单承接★☆●•、用户需求分析▼…、产品安装调试●=、售后服务及需求跟踪等与客户交互的全过程☆★●-■•。

　　为巩固公司在固体制剂制药设备领域的市场领先地位…☆■◆△•，丰富产品组合•-△◇▽、优化客户结构■▲……、延伸公司产品线▪•◁▼◇□、提升公司核心竞争力▪★，公司拟非公开发行股票不超过1★▼◁,000万股…◇•，筹集资金总额不超过34▼○▷▷,910▽□.00万元•▷▼○-。本次非公开发行股票尚需取得中国证监会核准□=★▼■…。

　　公司将加快营销与服务网络的建设步伐…◆◁□▲=，促使销售与服务的本地化◆▲◁▼，提升订单成交率◁■。

　　整体毛利率50%左右☆▲•▲□，和行业平均水平持平●▽；混合系列•●=▼◁、提升系列毛利率有较大提高…▲。

　　3▪☆▽=▪. 制剂设备国产化是未来内生增长的关键所在◇•●▲=，不过目前与国外主要竞争对手的研发实力相差比较大■△★-；

　　2015年◇◆…==▽，公司递交专利申请46项…▪，获得专利授权23项（其中发明专利3项）▷◁，获得加拿大国际商标1项▷•▼◇▪； 截至报告期末•☆，公司累计获得国家授权专利104项■•，其中发明专利15项▼◆•。同时◁△△-=，公司于2015年9月获批建立国家级博士后科研工作站◆▲□，公司开发的◇=“带切线搅拌桨的湿法混合制粒机-•■◁★”项目于2015年12月荣获第十七届中国专利优秀奖◁◆-☆▲•。

　　主要销售区域为华东▼★=•、华南★□=、华中和华北==◆；华北地区销售受阻★=▪☆□；西北地区有所拓展△□▽；国外市场遇冷□•●◁。

　　报告期内☆○○，公司在保证现有客户的基础上•=☆▲■=，不断拓展国内外市场▷=……，挖掘新客户▷□◆，凭借高附加值的产品和良好的口碑服务于客户▲■▲△▷-，公司品牌优势突出■…○。

　　受以上政策影响◆•，报告期内●◇，因公司所处的制药设备制造行业属于医药工业五大重点发展领域之一▽▷…●△，属于产业政策支持领域○○=◇-▷，公司获得了较好的发展政策环境○☆，产品升级和国产化需求也迅速提高□•★。

　　目前=○-■•，公司设有内贸部□▽▽…、市场部和国际营销部◁△□◇▪☆。国内销售方面◇▷==◆，内贸部负责国内市场业务-▽▼•，已划分为华东=◆■▲▷、华南△□○◆▷、华中及华北四个大区▷▷◇，并设立了北京★○、佛山两个办事处★▽，公司依靠企业自身的营销网络采用参加展销会★□●、学术研讨会◇-▼、销售人员直接拜访等方式直接面对终端客户☆◆…○•；市场部负责市场营销●▷、服务管理等相关工作▲□○-▼，为前端销售提供全方位的技术•◇•-☆、管理-△…、服务支持…▷•；国际销售方面-▲…◆，国际营销部负责国际市场业务▲▲▽，采用直销和代销相结合的销售模式▽◇=•。同时=○，公司还主动邀请新老客户实地参观企业□…◇，由专业工程师现场介绍公司新产品特性•◆•★、进行技术交流和新产品差异化的比较讲解◇▽，让客户深入了解产品的特点和性能◇▼•，挖掘客户的潜在需求•▷▪--。

　　《医药工业•☆▼▲▽●“十二五●=○=△”发展规划》（2012）指出•★▲▽△▷：制药设备是医药工业五大重点发展领域之一••▼=，提高制药设备生产水平▲▽•，鼓励符合药品GMP要求的新型制药设备的开发与生产●▽○▷☆◆，为提高药品生产水平提供支持☆-▽□。

　　任公司独立董事▪▽◆。本科学历▲▼•△，中国注册会计师▽=，

　　《药品生产质量管理规范（2010年修订）》（新版GMP）要求现有药品生产企业非无菌药品的生产均应在2015年12月31日前达标▲▪◁▽▪▲，现已到达最后验收期限▲■□☆△•。

　　公司目前采用定制化生产的经营模式◁▼。公司产品主要面向制药企业◆●■◁，因客户厂房…-▷…、工艺▽▼▼、产能等的具体需求差异造成各制药企业对制药设备的需求差异较大…•，即使是同一类型的设备☆△◁▷，也存在规格▼◇◁…■、配置▽…-、功能等方面的需求差异□▽，这导致公司需要根据客户所提供的具体需求提供定制化服务▷…★，甚至参与到客户的厂房◇▼★■▲、生产线的布局设计中•……■，整个过程需安排专门人员为客户提供技术咨询=○▼、安装•=、调试•-○○、维修等服务△□□…▪，并需建立起与之对应的研发模式○▽□、采购模式▪-、生产模式和销售模式◆★★。公司通过个性化的定制产品及专业的配套服务为客户创造价值-▼△○▪，进而实现企业自身的盈利•==•。

　　公司拥有健全的固体制剂生产设备产品▽▪-，各种类已形成系列化产品◇□▷○○，配置规格齐全■=◆，可选工艺路径丰富◆▷•，能较好地满足不同客户在不同生产条件和环境下的个性化需求•◇☆▽△=。公司是国内少数几家能够提供多种主流制粒工艺整线设备的企业▷-★◆▼▷。公司产品具备性能稳定◆•☆=、工艺精细△…◆、操控性好☆△◇=、返修率低★-、密闭性好▷◆★◇○▪、收率高▷•◁•●、可防止交叉污染◁-•◁△、生产流程可追溯等特点▼□◇，品质处于国内中高端水平-◆■▼，部分产品已经达到国际先进水平=…▷•，其中核心产品的品质…◁▲◆▷◆、性能逐年提升◁●，与国外先进产品相近▼▼◆，具备了进口替代的实力九游会j9★=▷◁，而价格远低于国外进口设备-•■◆，满足了客户对工艺精度▲★▲●△△、稳定性能和经济成本等的多重需求…▲▷■◆，在性价比方面有很强的竞争力▽▪…●■。

　　周线年出生▲▷-☆◇●，大专学历□○○▷◁，企业管理专业•■■☆，技师◇●，中国国籍□•=◁■▪，无境外永久居留权▽•▷。历任永嘉县电站电动阀门厂生产部部长○○■▼、迦南集团生产部部长及主管生产的副总经理☆☆☆•-◆、迦南有限主管生产的副总经理=•。2009年5月至今★△★•◁，任公司董事☆●▪-•、主管技术的副总经理•-=▲。

　　公司将积极加强与客户沟通…★，为客户排忧解难◇=…★▪，提高客户服务的满意度☆★▷=○◇，最终促使订单顺利完成▪○▷▷。

　　公司采购的原材料主要包括钢材▲■▼□•▷、机电设备◁▷=•▲▷、电气元器件-▷•☆、机械零部件▼•●…★▽、辅助材料等◇☆◁□。根据原材料的价值及其通用性◆■△，公司实行原材料缓冲库存的分级管理模式▲•-◆，对于通用性较差▷=★=•◇、价格较高的原材料设置较少的库存○◆…，对于通用性较强▲○-•□…、价值较低的原材料设置适度增量的库存以提升订单响应的柔性•△。公司视原材料库存情况及订单情况采购原材料==▷，当出现原材料触发缓冲库存或者出现新订单生成的BOM物料为非标物料时▼=▽☆△◇，公司将执行采购▪●•◆▷。

　　万国华先生■■=□▽▷，1969年出生☆•，硕士学历▷▲◇-…，工商管理专业◇▪▽□-，中国国籍-◇▲…△，无境外永久居留权★•。历任深圳鑫茂科技有限公司品质课长▷○、深圳Black&Decker国际有限公司高级生产主任□●▽◁、精益项目中方组组长▪▽▼○-；浙江亚特集团（上市公司）制造副总=☆；东莞拓斯达科技有限公司（上市公司）运营副总•■▲▪；2014年5月起在公司工作-▪•■▼☆，主管公司生产运营▪■=▪▽，2015年4月至今任公司副总经理○•★▼◆。

　　固体制剂制药设备行业具有产业关联程度高▽▷☆▼■、与下游制药行业发展联系紧密的特点◆△。公司在开展研发工作之前★-▪■▷●，首先要深度调研市场需求■…▲•，了解行业的发展变化趋势•▽▷●，结合公司的战略布局…•●，并充分考虑下游客户的实际需要后◁▷=，公司将成立专门项目小组●▼-◆，开展包括立项●▽-、管理▲▪•、研发▷□•、试验在内的多项工作▽…○◆•，落实小组各组员责任••○◆□，明确各阶段的要求和要点☆▲▪，逐步展开研发工作●▼▷•▽。项目组定期集中讨论研发过程中遇到的问题•○，提出改进措施和建议◆□▲。在最终的样机试制过程中◁▼，小组各成员按要求重点检查各阶段实施情况△•○，并汇总整个过程中出现的各种问题及相应的改进措施●•，为之后的项目开发积累经验■☆…=。

　　公司积累了以优质制药企业为主的大量客户资源◁…□•□…，覆盖我国除台湾▪◇☆▼★□、澳门以外的其他所有地区▼■□-•…，并且延伸至全球30 多个国家△□…▼□。2014 年全球500 强企业中有10 家制药集团●★=，其中有9 家为公司客户☆■。截至目前公司的客户已覆盖了绝大部分国内制药领域领先的知名企业○■，包括云南白药○▼=▷、恒瑞医药◁◇…○、复星医药•-、天士力▷☆●、同仁堂◁◁、以岭药业◆…▪▲、信立泰◇●•-★、丽珠集团☆=●、华润双鹤▪△▼、海正药业◇•◆▷★、片仔癀==▷•、吉林敖东▷▪◁◆●、贵州百灵◁◆•△◆▷、人福医药▲■■★、哈药集团▲•…、华海药业等○○◇▲。公司与大部分客户建立了长期稳定的合作关系▷●★=，形成了一定的市场壁垒■◁■。制粒环节的设备直接影响药品质量●▪□▲，设备供应商一经选定◆○◁，制药企业一般不会轻易更换◁=☆。

　　德国GLATT▲▼◇•☆△、德国GEA…◁◆▲▷◆、意大利IMA等公司为代表的国外知名固体制剂设备制造企业在国内固体制剂设备高端市场仍占据明显优势•☆◆●。

　　5◁•. 中小盘股市值跌到30亿附近都很抗跌（包括创业板的股票也是如此）•▼=▲，迦南科技可以放入备选池◆☆□，如果跌到30亿附近会是非常好的买入机会……□□，不过目前看不到这个可能性◆▲△▪，因此买或不买要个人判断▽▲；

　　国内制药装备行业是一个充分竞争的市场▷◇★…。在公司所处的固体制剂装备领域内▷☆■▪■，国内高端市场仍被制造业发达的德国和意大利的部分厂商占据▲▷•▽☆□。中低端市场有众多国内厂商参与□△-▪▼，竞争方式以价格战为主☆■★，竞争程度激烈■◁。

　　公司积累了以优质制药企业为主的大量客户资源★▪▷■，覆盖我国除台湾▲▽▽◆◆、澳门以外的其他所有地区▼…，并且延伸至全球30多个国家•◇▷■◇。2014年全球500强企业中有10家制药集团●▼…◇▲★，其中有9家为公司客户-••…。截至目前公司的客户绝大部分为国内制药领域领先的知名企业◇★-◆◆，包括云南白药▪◆、恒瑞医药△◇□☆•□、复星医药△•●○▲◆、天士力◆◁•●◁、同仁堂■◁、以岭药业=◆、信立泰■○◁、丽珠集团◇△◇▲☆•、华润双鹤◁▲●-、海正药业○★•-、片仔癀△◁、吉林敖东△●、贵州百灵-☆■、人福医药○=…▪、哈药集团▪○…、华海药业等□△◁◇■●。公司与大部分客户建立了长期稳定的合作关系-△△，形成了一定的市场壁垒■○•=▲。制粒环节的设备直接影响药品质量•□，设备供应商一经选定●▽▲▼，制药企业一般不会轻易更换○▽▪△。设备是否具备成功应用经验和足够广泛的应用案例对制药企业的设备采购决策有较大影响△◁，新进入的设备供应商在短时间内较难取得客户的认同●▲。长期稳定的合作关系-△，有利于提高客户重复购买率◇◁，促使公司与客户共同成长▼▷■□，实现良性循环•-●。另外◁☆=，公司在食品保健品生产设备领域也积累了一定的优质客户•●。

　　公司积累了以优质制药企业为主的大量客户资源◁…□-•，覆盖我国除台湾▽•★、澳门以外的其他所有地区■▲▽◁=☆，并且延伸至全球30多个国家△•◆-。公司部分产品基本可以替代进口产品=▷▼○▷●，技术研发力量可以满足国际及国内高端客户的需求▽▪。报告期内▷▪▲▼◆◇股九游会j9迦南科技(300412，公司在保证现有客户的基础上▼▼●○▪●，不断拓展国内外市场▲■•□…，挖掘新客户●△=，凭借高附加值的产品和良好的口碑服务于客户☆▽，公司品牌亦成为业绩驱动的重要因素★★▪◆-。

　　公司将不断优化自身管理体系◇☆，提升管理水平▼▪□■◁▷，建立科学的薪酬管理体系…◁，营造良好的企业氛围○★◁，加强人才队伍建设以吸引并留住企业发展所需的各类人才◆▽。

　　近年来▽□▼，医药企业固定资产增速一直维持高速增长-▼□▪■。根据国家统计局统计数据显示-○•■-=，2013年我国医药制造业固定资产投资总量已达到4▲□□○◇-,526○◆○△.83亿元-▼◁，2004年至2013年间复合增长率25☆▽◁▽.38%…▪，由此也带动了制药装备行业的快速增长☆□…△▪。根据wind资讯统计显示△□，2011-2014年制药装备行业产品销售收入复合增长率为27■■.52%•□=…◇▲。虽然根据制药装备行业协会统计▼▪◁，2014年下半年至今★▼▷，随着大部分企业陆续完成新版GMP改造•=●•▲★，固定资产投资增速下滑至15☆▽▲-.00%左右○…▷，国内2014年314家协会会员企业实现工业总产值•☆••☆、销售收入和利润总额分别为224△△◆◆.00亿元◇…=▽▷■、228▽◆■-▷.00亿元和227-…▼○■.00亿元◁★◆▼☆，较2013年相比各项指标均有所回落▷■，但行业发展态势并未改变△•△•▲。未来随着国民健康意识的进一步加强△◆，大健康产业的发展趋势依然看好▼★○，制药装备行业有望继续保持稳步增长●○△=。